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招商策略:科创板开板带来的投资机会 A股投资策

发表时间:2019-07-08 16:28  

科创板开板带来的投资机会。1、科创板映射:市场对于科创板第一批优秀标的估值预期较高,通过比价效应,使得A股中优秀科技公司估值水平进一步提升。另外,科创板聚焦的高研发投入的硬科技领域将形成独特的估值体系,科创板企业的估值体系和基准将成为存量A股科技股的估值锚。此外,A股相关影子股、创投、券商等在科创板开板后可能存在新一波主题机会。2、直接投资于科创板:即通过科创板打新、认购科创板以及科创板开市后的二级市场交易。

PMI释放弱势信号,关注上市公司中报业绩。近期公布的制造业景气指数释放了经济仍处于供需弱势局面的信号,6月制造业PMI指数维持前值49.4%,依然处于荣枯线以下。除了在手订单、原材料库存PMI略有回暖以及产成品库存PMI持平以外,其他分项指标均发生不同程度的回落。6月制造业PMI验证了国内经济依然较大的压力。从目前已有的经济数据来看,受到内外需投资和出口放缓的拖累,5月工业增加值同比增速回落至5.0%;在需求不振的情况下工业生产热情和积极性也受到打击;建议继续关注具有熨平经济周期特征的行业。接下来7-8月是上市公司陆续披露中报业绩预告/正式报告的密集时期,盈利对于市场情绪的影响将逐渐加强。

年内股东减持计划尚有较大规模待实施。6月的净减持规模处于历史前10%的位置,为相对较高的水平。7月第一周重要股东增持34亿元,减持99亿元,全周净减持65亿元,接近6月总体净减持规模的一半,由此来看股东减持规模在近期有所扩大。不过从历史数据来看,减持公司明显增多的当月市场大都呈现上涨状态。另一方面,3月以来重要股东计划减持规模明显增加,今年推出的减持计划中正在进行的规模为2657亿元,可见目前尚有较大规模的减持计划待实施。减持计划的实施区间一般为6个月,这就意味着上半年公布的减持计划可能集中在下半年。当然减持计划的实施节奏和规模很大程度上还取决于市场的表现。如果市场涨幅扩大,减持计划可能会加速落地,需要关注拟减持比例较高的个股。

本周主题建议关注:具备政策催化和产业逻辑的ETC主题:三大要素:主题确定;行业空间大;标的聚焦、弹性高;受中报行情驱动的电子烟主题:随着近期中报行情的开启,可能继续催化电子烟短期主题行情。继续关注5G下游应用类主题如云游戏、VR/AR、高清视频等。

A股估值延续上周回暖趋势。全部A股估值明显上升,创业板估值上涨最为明显;代表中小盘的中证1000和中小企业板估值亦持续上行。国防军工和计算机行业估值上升幅度依然最大,非银金融估值亦有明显上升,农林牧渔行业估值小幅下行。

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