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券商资金是什幺意思政府融资平台中企业债券的

发表时间:2019-07-07 12:07  

“政府融资平台是指“由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立、承担政府投资项目融资功能,并拥有独力法人资格的经济实体”。债券的分类很多,目前政府融资平台发的最多的是企业债、公司债、中期票据、短期/超短期融资券、非公开定向债务融资工具、资产支持票据等,现讲讲企业债券相关政策的解读,如有不当,敬请谅解!

 一、企业债券。

 1、政策依据:

2014年9月26日发改委和财政部联合下发了《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》;

2014年10月发改委下发了《企业债券审核新增注意事项》;

2015年2月17日发改委下发了《关于进一步改进和规范企业债券发行工作的几点意见》。

  2、相关内容解读:城投类企业债:如果已发行未偿付的企业债券、中期票据余额与地方政府当年GDP比值超过8%,严格控制。提出了9大大类审核内容、23项重点审核事项,区域全口径债务率超过100%的,暂不受理区域内城投企业有可能新增政府性债务负担的发债申请。“对政府及有关部门的应收账款、其他应收账款、长期应收款合计超过净资产40%的企业,要重点关注;对企业应收账款、其他应收账款、长期应收款及在建工程等科目涉及金额合计超过净资产60%、政府有关部门违规调用资金或未履约付款等情况严重的企业,不予受理发债申请”。BT协议收入、土地出让收入均不得作为发债偿债保障措施。

   二、项目收益债。

  1、政策依据:2015年7月发改委下发《项目收益债券管理暂行办法》:

  2、相关要求:发行人是具有法人资格的企业或特殊目的载体;用途是项目本身,不得置换资本金和项目债务,但偿还已使用的超过项目融资安排约定规模的银行贷款除外;存续期内政府补贴占项目收入的比例合计不得超过50%;对于政府购买服务项目,或存续期内财政补贴占全部收入超过30%的项目,或运营期超过20年的项目,内部收益率可适当放宽,原则上不低于6%。还款来源上,财政补贴应逐年列入预算并经同级人大批准,条件成熟纳入中期财政规划。

三、四个专项债券指引。

 1、政策依据:

《养老产业专项债券发行指引》、《战略性新兴产业专项债券发行指引》、《城市停车场建设专项债券发行指引》、《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》等。

 2、相关内容要求:其中养老产业专项债券不受发债指标限制,不受“已发行未偿付的企业债券、中期票据余额与地方政府当年GDP比值超过8%,严格控制”的限制,募集资金也可用于地产企业配套建设的养老服务设施项目,金额根据地产开发的可研出具专项意见;战略性新兴产业募集资金50%可用于偿还债务或补流等。

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